На прошедшей неделе с корпорацией «Ростелеком» происходили столь интересные изменения, что мы никак не могли обойти их вниманием.
Начнем с того, что в понедельник, 11 ноября, газета «Коммерсантъ» сообщила о том, что в результате сделки по консолидации «Ростелекомом» компании Tele2 голосующая доля государства в универсальном операторе сократится до 43%.
Была согласована окончательная схема консолидации сотового оператора Tele2, которая предполагает, что в ходе этой сделки нынешний совладелец компании Tele2 – банк ВТБ выкупит допэмиссию «Ростелекома», которая может оцениваться примерно в 56 млрд руб. В итоге государство на ближайшие четыре года сохранит свой контроль в «Ростелекоме» с решающей долей – 51,4%. Затем банк ВТБ сможет самостоятельно распоряжаться своим пакетом, а голосующая доля государства снизится до 43%.
Согласование структуры сделки по консолидации корпорацией «Ростелеком» компании Tele2 правительством подтвердил представитель вице-премьера Максима Акимова – по его словам, соответствующие директивы были подписаны 8 ноября этого года.
В настоящее время «Ростелекому» принадлежит 45% «Т2 РТК Холдинга», управляющего Tele2, остальные 55% находятся у Tele2 Russia Holding AB: 50% в нем принадлежат ВТБ, 40% – Invintel B.V. Алексея Мордашова, 10% – банку «Россия» Юрия Ковальчука и его партнеров. По плану, банк ВТБ подпишет договор о выкупе допэмиссии «Ростелекома» примерно на 708 млн голосующих акций – исходя из котировок на 8 ноября, такой объем может оцениваться приблизительно в 56 млрд руб.
Одновременно дочка «Ростелекома» – компания «Мобител» и Tele2 Russia Holding AB заключат договор об обмене 10% обыкновенных акций «Ростелекома» на 10% долей в «Т2 РТК Холдинге». Еще 45% «Т2 РТК Холдинга» корпорация «Ростелеком» выкупит у Tele2 Russia Holding AB, оплатив акции денежными средствами.
При этом права требования по договору о продаже долей в «Т2 РТК Холдинге» получит новая компания – АО «Телеком Инвестиции». Именно ей «Ростелеком» должен будет передать 10% своих акций и деньги за 45% «Т2 РТК Холдинга». «Телеком Инвестиции» были учреждены 12 сентября 2019 года – эта компания принадлежит группе ВТБ и будет принимать участие в ее сделках с телекоммуникационными активами.
На сегодня доля Росимущества в «Ростелекоме» составляет 48,7% обыкновенных акций: у госкорпорации ВЭБ.РФ находятся 4,29% акций, у «Мобитела» – 10,49%, еще 36,5% акций остаются в свободном обращении.
В результате сделки с Tele2, если текущие акционеры «Ростелекома» не воспользуются преимуществом выкупа допэмиссии, совокупная доля государства в компании сохранится на уровне 51,4%: 38,2% – у Росимущества, 3,4% – у ВЭБ.РФ, не менее 8,4% – у ВТБ, 1,4% – у «Мобитела». 8,4% – это часть пакета ВТБ, которым банк не сможет распоряжаться в течение четырех лет после сделки по акционерному соглашению с государством – оно необходимо в соответствии с опубликованным 3 октября указом президента РФ, чтобы обеспечить госконтроль над «Ростелекомом». После истечения срока эти акции не будут участвовать в голосовании по госдирективам, и доля государства в «Ростелекоме», таким образом, снизится до 43%.
Решение о допэмиссии акций «Ростелекома» должно приниматься на общем собрании, при этом участвовать в ней могут все акционеры.
13 ноября газета «Ведомости» сообщила о том, что Федеральная антимонопольная служба одобрила покупку «Ростелекомом» 55% долей «Т2 РТК холдинга» (работает под брендом Tele2), что позволит телекоммуникационному гиганту стать 100% владельцем сотового оператора связи Tele2.
Сейчас «Ростелекому» принадлежит 45% акций оператора. Из оставшейся доли (55%) 27,5% будут приобретены в ходе допэмиссии в пользу банка ВТБ по закрытой подписке по цене 93,21 руб. за акцию, что позволит консолидировать на балансе «Ростелекома» 66 млрд руб. Акционеры «Ростелекома», в соответствии с действующим законодательством, могут воспользоваться своим преимущественным правом и принять участие в размещении этих акций, поэтому гипотетически компания может получить дополнительные средства за счет приобретения акций иными акционерами, кроме банка ВТБ, уточнил президент «Ростелекома» Михаил Осеевский.
При этом было сказано, что «Ростелеком» не планирует получать дивиденды от компании Tele2 по итогам этого года. После завершения сделки выручка объединенной компании будет сопоставима с выручкой ПАО «МТС».
Итак, давайте теперь посмотрим на то, что мы имеем в сухом остатке – после всей этой нескончаемой вереницы финансовых терминов. Во-первых, универсальный оператор «Ростелеком» наконец-то становится 100% владельцем сотового оператора Tele2, который вот уже несколько лет входит в «большую четверку» мобильных операторов России. Кстати, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко в интервью газете «Коммерсантъ» заявил, что, хотя оценка оператора Tele2 и не раскрывается, однако, по непубличным данным, она может составлять сегодня от 80 до 130 млрд руб.
Во-вторых, государство решило немного ослабить вожжи и снизить свою голосующую долю в операторе «Ростелеком». И пусть это произойдет не сейчас, а лишь через 4 года, – здесь важен уже сам факт принятия столь важного решения. Не секрет, что частные компании обладают большей гибкостью и менее консервативны, в сравнении с чисто государственными концернами, а значит, топ-менеджеры «Ростелеком» получат шанс применять новые методы управления корпорацией для скорейшего развития бизнеса.
Как все эти события могут в будущем повлиять на общий расклад на рынке услуг сотовых операторов России – это вопрос, на который, как мне кажется, даже у маститых экспертов пока нет ясных ответов.
Нас, в первую очередь, будут интересовать несколько важных процессов. Первый из них связан с тем, что «Ростелеком» усиливает свои позиции на рынке – оператор способен предоставлять услуги любым клиентам и в любом секторе на самом высоком уровне.
Второй важный процесс связан с политикой импортозамещения. Не секрет, что оператор «Ростелеком» всегда выступал в поддержку поэтапного перехода на российское ПО и оборудование связи – в отличие от других отечественных сотовых операторов, которые постоянно высказывают государству свои претензии по этому поводу. Теперь, став 100% владельцем сотового оператора Tele2, «Ростелеком» имеет возможность на деле показать, как может быть осуществлен процесс импортозамещения, и стать примером для других.
Тем более, что теперь покупка российского оборудования может быть субсидирована государством. Во всяком случае, Минпромторг РФ уже готов к диалогу с российскими операторами связи о субсидировании их затрат на покупку оборудования для исполнения «пакета Яровой» (хранения данных в рамках пакета антитеррористических законов) – об этом заявил агентству ТАСС глава министерства Денис Мантуров 14 ноября. По его словам, следует изучить перечень оборудования, после чего рассмотреть возможность субсидий: «Конечно, перечень субсидий, предоставляемых на компенсацию скидки для покупателя радиоэлектронной продукции российского производства, сейчас достаточно большой. Думаю, что, изучив перечень, о котором идет речь, мы найдем решение. Мы всегда поддерживали и будем поддерживать российского производителя, который имеет потенциал на поставку».
В продолжение предыдущего стоит также обратить внимание и на то, что «Ростелеком» не скрывает свои амбициозные планы по освоению нового стандарта 5G. Здесь, опять же, возникает много вопросов, связанных с импортозамещением и переходом на российское оборудование, а также c необходимостью решения проблемы высвобождения частот, которые нужны российским операторам для быстрого развития сетей 5G. Покупка 100% акций Tele2 явно лежит в плоскости политики дальнейшего закрепления и расширения позиций «Ростелекома» на рынке мобильных операторов связи.
